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这通常会出现在债务增长最多的领域，尤其是如果发生在基本未受监管的影子银行体系（比如非银行贷款体系）。在上一周期，这发生在抵押贷款市场。在这一周期，会是公司和政府债务市场。当“裂缝”开始出现时，不仅人们能够预料到的问题会出现，那些人们预料不到的问题也会出现，因此快速识别问题并领先一步是尤其重要的。
我们将央行刺激货币和信贷增长的能力称之为“油箱里的燃油”，到如今，全球主要央行的“燃油”水平已经降至1930年代末以来最低，因此已经处于长期债务周期的末尾。因为长期债务周期的关键转择点出现的频率极低（人的一生才会遇到一次），因此外界的理解并不充分，通常会让人措手不及。要更全面理解典型的长期债务周期，可以参考《度过大型债务危机的原则》第一部分。
◎A股：沪指收报2594.09点，涨0.37%，成交额854亿。深成指收报7685.40点，涨0.79%，成交额1330亿。创业板收报1338.08点，涨0.85%，成交额412亿。◎黄金：COMEX2月黄金期货收跌0.2%，报1247.20美元/盎司。
由于在移动互联网时代布局失利，微软的市值在2013年底～2014年初跌到3000亿美元以下，不到辉煌时期的一半。但微软并没有像诺基亚、摩托罗拉等当年的巨头一样走向衰落。在过去5年左右的时间里，微软市值从2000多亿美元上涨到1万亿美元。微软市值U形大逆转背后，微软第三任CEO萨提亚•纳德拉（Satya Nadella）在2014年上任之初就已经确认的“移动为先，云为先”战略。
而在昨天的2019年度会议上，关于未来的碧桂园，杨国强给出更为清晰的阐释：“我们是为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业。”在这一转型过程中，机器人业务扮演着重要角色，将在建筑业、社区服务、生活起居等各类场景当中大显身手。“我们已经在安排生产适合机器人使用的铝模、顶架、爬架、墙板，”根据杨国强的计划，10个月后，碧桂园的诸多工地上将出现盖房子的机器人。届时将是怎样的光景，颇值得期待。
正是由于这些原因，信贷/债务对需求、产出，以及商品、服务和投资资产价格的影响，都是周期性的，这也解释了为何生产力上升趋势中会出现信贷/债务的周期波动。一般而言，这些周期会以两种形式出现：短期债务周期，以及长期债务周期。短期债务周期短期债务周期一般持续5-10年，具体要看经济从存在很大闲置空间到没有多少闲置空间可以利用这个过程的转变需要花费的时间，而这个转变则又要依赖于最初的闲置空间有多大，以及需求的增长有多快。
